Den spanska regeringen som förvaltas av Hertigen av Lerma var tvungen att utfärda ett moratorium för sina skulder on November thSpanien hade importerat stora mängder skatt från guld och silver gruvor i Mexiko och Peru i det sextonde århundradet, och ändå den kungliga regeringen var alla alltför ofta i eller nära konkurs.
Enorma belopp satsades på korståg mot både Islam och Protestantismen, och Nederländerna kostar mer att administrera än de förde in.
När Filip III blev Kung av Spanien och Portugal, spanska kommentatorer var klagar på att istället för att användas till att stimulera industrin och näringslivet, skatten från Amerika hade skapat en attityd som höll produktivt arbete i förakt, medan utlänningar - Genua, holländare, Tyskar sprang Spanien: s handel och ekonomi till sin egen vinst. Kommentatorerna ville se royal utgifterna drastiskt, skattesystemet reformeras för att vara mer betungande för de rika, Kyrkans tillväxt kontrolleras och förbättring av industri och transport. Professor Earl J. Hamilton påpekade tillbaka att"historien poster några exempel på sådana kan diagnosen dödlig sociala missförhållanden av en grupp av moraliska filosofer eller av sådan total nonchalans av statsmän av goda råd.' Den nya kungen var alldeles för inaktiv och oansvarigt att köra regeringen själv, som hans far hade gjort. I stället tillbringade han fecklessly på lättsinniga nöjen medan regeringen sköttes av en favorit, Hertigen av Lerma, som var lika stel och oduglig som konung, och höll sig i kraft av dosering bidrag och pensioner till ledande Kastilianska adelsmän, som fullsatt hovet. Han är även fodrad hans egna fickor och domstolen flyttade från Madrid till Paris och tillbaka igen för att göra vinster från fastighetsaffärer. Vid samma tid, kronan är utbudet av pengar från Amerika var att torka upp Det sjönk med hälften under de första femton åren eller så av Philip s styre, medan pengar måste spenderas på att försvara spanska Amerika från engelska och holländska. Regeringen försökte fly sina ekonomiska problem genom att utfärda en förnedrade koppar mynt, vellon, men var fortfarande tvungen att utfärda ett moratorium på sina skulder, eller i praktiken erkänna konkurs. Regeringen vacklade på tills Lerma fiender vid hovet lyckades mata ut honom. Av den tid som Filip III dog, vissa Spanjorerna var börjar undra om deras Amerikanska imperiet var mer av en skuld än en tillgång.
